Για την Κίνα η προσοδοφόρος παγκοσμιοποίηση έχει αφετηρία την ένταξή της στον Παγκόσμιο Οργανισμό Εμπορίου, το 2001, η οποία έγινε με τις ευλογίες των ΗΠΑ φυσικά. Χωρίς αυτήν η Κίνα δεν θα είχε επιτύχει τα απίστευτα οικονομικά αποτελέσματα που πέτυχε σε κάθε επίπεδο (παραγωγικό, εξαγωγικό, κ.λπ.), ούτε θα αγόραζε αμερικανικό χρέος (ομόλογα), αν και οι οικονομολόγοι λένε ότι πραγματικά μεγάλη δύναμη θα καταστεί η ίδια όταν θα πουλήσει σε τρίτους το δικό της χρέος…

Υπό το πρίσμα των κραδασμών που προκάλεσαν οι δασμολογήσεις Τραμπ στον παγκόσμιο καπιταλισμό, το βρετανικό μέσο Telegraph ασχολήθηκε με τη δυνητική απάντηση του Σι Τζινπίνγκ στον Λευκό Οίκο. Ανέφερε την αντεπίθεση του Πεκίνου, με τα αντίποινα των δασμών 34% στα αμερικανικά προϊόντα, αλλά και τη γενικότερη κλιμάκωση της αντιπαράθεσης, η οποία τράνταξε τα χρηματιστήρια. «Ο Σι έχει και ‘‘πυρηνική’’ επιλογή για να πιέσει τον Τραμπ». Ποια είναι αυτή; Το αμερικανικό χρέος.

Η Κίνα είναι παγκοσμίως ο δεύτερος μεγαλύτερος κάτοχος αμερικανικού χρέους, δηλαδή ομολόγων. Αν επιλέξει να πουλήσει αυτό το χρέος, το πλήγμα για τις ΗΠΑ θα ήταν καταστροφικό. Σύμφωνα με το υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ, τον Ιανουάριο η Κίνα κατείχε 761 δισ. δολάρια σε αμερικανικά ομόλογα. Μεγαλύτερος πιστωτής των ΗΠΑ είναι σήμερα η Ιαπωνία, με 1 τρισ. και πλέον δολάρια. Αυτό το ποσόν είναι ένα μέρος μόνο από το συνολικό χρέος των ΗΠΑ που κατέχουν ξένοι.

Ο Ρόμπιν Μπρουκς, ανώτερος συνεργάτης στο Brookings Institute, λέει ότι ο πραγματικός αριθμός του αμερικανικού χρέους που κατέχει η Κίνα είναι ακόμη υψηλότερος, πιθανότατα περί το 1 τρισ. δολάρια (στο παρελθόν υπήρξε και πιο υψηλό αυτό το νούμερο, αλλά οι Κινέζοι το κατέβασαν όταν οι σινοαμερικανικές σχέσεις επιδεινώθηκαν). Αν η Κίνα άρχιζε μαζική πώληση των αμερικανικών ομολόγων της, η αξία του χρέους θα βυθιζόταν και οι αποδόσεις θα εκτοξεύονταν στα ύψη. Αυτό θα ανέβαζε το κόστος δανεισμού των ΗΠΑ και θα έπληττε καίρια τα δημόσια οικονομικά τους.

Πάντως το Telegraph σχολίασε μόνο του ότι αυτό το σενάριο είναι εξαιρετικά απίθανο να συμβεί, κυρίως επειδή από τις επιπτώσεις του δεν θα γλίτωνε και η Κίνα. Κάποιοι οικονομολόγοι, μάλιστα, το έχουν χαρακτηρίσει και σενάριο αυτοκαταστροφής, «σαν να ρίχνεις στον αντίπαλό σου χειροβομβίδα ενώ κάθεται απέναντί σου στο δωμάτιο». Ο Τραμπ θα τραυματιζόταν σοβαρά, αλλά ο Σι θα είχε καεί και αυτός μαζί του.

Αν η Κίνα άρχιζε να πουλάει, θα προκαλούσε βουτιά στις τιμές του δολαρίου, χτυπώντας αμέσως την αξία όλων των υπολοίπων συναλλαγματικών διαθεσίμων σε δολάρια. Και η Κίνα δεν θα είχε πολλές επιλογές για το τι θα μπορούσε να κάνει με τα έσοδα από τα χαρτιά που ξεφορτώθηκε. Δυνητικώς το σενάριο αυτό καταλήγει σε πολύ ακριβότερες εξαγωγές της Κίνας για τον υπόλοιπο κόσμο, δηλαδή ασύμφορες. Ετσι η κίνηση με τα ομόλογα θα παραλύσει τη δική της ικανότητα να εξάγει.

Εξάλλου ο αυτοτραυματισμός θα ήταν το βασικότερο αποτέλεσμα της κίνησης, αφού στην απέναντι όχθη θα κινητοποιηθεί αμέσως η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ: η Fed θα κάνει παρέμβαση για να σταματήσει τη ζημιά στις ΗΠΑ προτού καν ξεκινήσει. «Αν η Κίνα ανακοινώνει ότι πρόκειται να πουλήσει τα χαρτοφυλάκια της, οι αποδόσεις στην αγορά θα εκτοξευθούν. Θα είναι τεράστιο σοκ, αλλά η Fed θα ερχόταν με πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης και θα ωθούσε τις αποδόσεις σε πτώση» λέει ο Μπρουκς. Αρα, η πώληση των ομολόγων δεν είναι αξιόπιστο όπλο.

Οι οικονομικοί αναλυτές δεν πιστεύουν ότι το Πεκίνο θα φθάσει σε αυτό το σημείο, διότι κατανοεί το ρίσκο. Εχει και την εμπειρία του 2020, όταν κεντρικές τράπεζες αναδυομένων αγορών πούλησαν ομόλογα επειδή έπρεπε να στηρίξουν τα νομίσματά τους. Οι αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων εκτοξεύτηκαν από 0,5% σε 1,2% μέσα σε μία εβδομάδα και αμέσως επελήφθη η Fed αγοράζοντας περίπου 1,2 τρισ. δολάρια σε αμερικανικά ομόλογα για να μειώσει τις αποδόσεις.

Το σχόλιο του βρετανικού μέσου για το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης της Fed δεν ήταν, πάντως, απαλλαγμένο από δηλητήριο: «Ενα επιθετικό πρόγραμμα μπορεί να σημάνει περαιτέρω απώλειες για την κεντρική τράπεζα, εφ’ όσον ο πληθωρισμός αυξηθεί, δηλαδή όπως αναμένεται να συμβεί στις ΗΠΑ ως αποτέλεσμα των δασμολογήσεων του Τραμπ»... Και για την άμυνα των ΗΠΑ στο «πυρηνικό» χτύπημα από πλευράς Κίνας υπάρχει και ένα άλλο σενάριο.

Εχουν και οι Αμερικανοί «πυρηνικές» επιλογές, λόγου χάρη οι ΗΠΑ μπορούν να επιβάλουν κυρώσεις στην Κίνα με τον τρόπο που έκαναν στη Ρωσία, με σκοπό να σταματήσει η πρόσβαση των κινεζικών τραπεζών σε δολάρια. Σε τέτοια περίπτωση ο αντίκτυπος στο παγκόσμιο εμπόριο θα είναι αδιανόητος. Αλλά μέχρι λίγες ημέρες πριν και για πολλούς αναλυτές ήταν αδιανόητη και η πιθανότητα να μοιράσει εμπορικούς δασμούς ο Τραμπ. Ωστόσο τους μοίρασε.

Ακολουθήστε το Protagon στο Google News